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原料受制于人 翡翠第一股“东方金钰”负债囤货战

19-06-09 01:37:30 来源:

  停牌长达半年之久的东方金钰股份有限公司(以下简称“东方金钰”,600086.SH),在收到所的监管函后“自爆”身负82.59亿元债务,再次引发市场对于国内这家翡翠第一股的关注。

  前有公司银行账户被冻结、公司信用等级被下调等负面消息缠身,后有高额债务,东方金钰的重组复牌之可谓困难重重。此外,80后的少东家赵宁接手东方金钰后,虽然推出了一系列创新措施,但对于利润的提升却收效甚微。

  7月26日,东方金钰发布公告称,由于公司所处行业属于资金密集型行业,加之受国内宏观资金面收紧的影响,截至2018年7月25日,公司及子公司到期未清偿的债务共计约9.16亿元。同时,东方金钰在当日另一份公告中披露,公司未到期的债务达51笔,共计约73.43亿元。

  另外,根据《东方金钰重大资产购买暨关联交易预案》显示,公司拟以现金17.26亿元,收购包括瑞丽姐告金龙房地产开发有限公司100%股权、瑞丽翡翠珠宝交易市场和云南泰丽宫珠宝交易市场在内的三项资产。债务加上收购重组,东方金钰将面临近百亿元的资金压力。

  东方金钰在公告中提到,债务到期未能清偿的原因是行业和宏观经济因素导致。但著名经济学家宋清辉向《中国经营报》记者表示,行业及宏观层面的因素的确会对东方金钰的债务状况产生一定影响,比如在国家推行金融领域去杠杆背景下,大部分民企融资或借资困难,不过这种影响毕竟有限,导致东方金钰高负债的主要原因是自身管理问题。

  从东方金钰2017年年报来看,报告期内公司采购的原石(从翡翠矿山的场口开采出来,未经过加工的翡翠原料,俗称“翡翠毛料”)数量大增,达到了319块,约为2016年的3倍、2015年的7.6倍,账面价值约为25亿元。

  中国珠宝玉石首饰行业协会玉石分会副秘书长鹏在《2016年翡翠行业及市场分析报告》中指出,翡翠产地具有特殊性,翡翠原料一直受制于缅甸和商人。世界上95%以上的翡翠都产自缅甸,国内可以加工成珠宝的翡翠原石90%来源于缅甸。但是近几年缅甸逐步加紧了翡翠矿产资源的控制,出产量逐步减少。报告显示,2013年,缅甸翡翠公盘原石数量为10300份,到了2016年仅为5988份,减幅达到了42%。

  “特别是中高档产品,供不应求的特点更加明显,翡翠采购的难度在逐渐加大,而翡翠的原料越卖越贵。” 广州的翡翠珠宝经销商林先生告诉记者。

  云南省国土资源厅副厅长李连举在今年7月的昆明国际石博览会上表示,缅甸玉石毛料公盘萎缩的趋势十分明显。今年6月在缅甸首都内比都举办的第55届玉石公盘与第48届公盘相比,参加人数下降64%、展出件数下降60%、销售合计下降75%。

  “究其原因,一是缅甸整顿玉石开采,控制矿山数量和开采规模。二是缅甸大力发展玉石加工,严格毛料出口。三是珠宝市场低迷、玉石需求不旺。”李连举在会上提到。

  东方金钰也在年报中表示,尽管公司并不直接从缅甸进口翡翠原石,而是通过云南边境贸易企业采购,但上述因素仍将传导至翡翠产业链,将对公司翡翠原石的采购造成一定的不利影响。为了确保充足的库存量,公司近几年来特别是2017年加大了翡翠原石的采购力度。由于公司在经营扩张中主要通过银行借款等形式满足资金需求,因而资产负债率较高。前期通过大量负债增加存货对公司的财务状况造成一定的资金流紧张情况。

  林先生告诉记者,翡翠行业为资金密集型行业,普遍存在经营产品单价高、存货储备量占用资金规模较大、存货周转时间较长、业务拓展及经营对资金依赖较大、负债率高等特点。“原石的价格一直都是上涨的,利润远高于成品,内部同行炒作原石,造成成品有价无市。”

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